资产公司股权投资纳入资本金管理

2020-11-21 来源:甘肃会计网 阅读量:114

导读:原标题为:风险权重最高四倍 资产公司股权投资纳入资本金管理为开辟长期可持续性的盈利模式,金融资产管理公司(下称“资产公司”)的股权投资业务当前受到鼓励。21日,一位资产公司人士透露,银监会于两个多月前向四家资产公司(信达、华融、东方、长城)下发《金融资产管理公司股权投资管理办法(征求意见稿)》(下称《管理办法》),首次专门针对资产公司股权投资业务做了制度性安排,包括股权投资的业务范围、市场准入标准、项目如何决策、如何定价、建立风险控制体系等,十分全面。“股权投

原标题为:风险权重最高四倍 资产公司股权投资纳入资本金管理

为开辟长期可持续性的盈利模式,金融资产管理公司(下称“资产公司”)的股权投资业务当前受到鼓励。

21日,一位资产公司人士透露,银监会于两个多月前向四家资产公司(信达、华融、东方、长城)下发《金融资产管理公司股权投资管理办法(征求意见稿)》(下称《管理办法》),首次专门针对资产公司股权投资业务做了制度性安排,包括股权投资的业务范围、市场准入标准、项目如何决策、如何定价、建立风险控制体系等,十分全面。

“股权投资业务对于资产公司的商业化转型具有可持续性,是监管层和总公司都鼓励的业务方向。”多位资产公司人士告诉记者,但他们也反映,因股权投资业务占用资本金高、收益低、项目资源少、退出渠道有限,因而从实际操作层面上,目前还较难大量展开。

监管层同时制定了严格的风险防火墙,最重要的一个制约是,股权投资业务需严格纳入资本金管理。《管理办法》提出,资产公司做股权投资业务要严格执行《金融资产管理公司非现场监管报表指标体系》(下称《指标体系》)对股权投资的风险权重要求,股权投资的规模应与自身风险控制和资本抵补能力相匹配。

股权投资仍受多因素制约

记者获得的《指标体系》显示,资产公司的各类资产中,股权类资产的风险权重普遍较高,例如,对本集团口径下未并表金融机构的资本投资,如是非上市公司的,风险权重为400%,上市公司的,风险权重为300%;而对工商企业的资本投资(非政策性债转股部分),其中对集团并表的实业类子公司的资本投资,风险权重200%,对其他工商企业的资本投资(非政策性债转股部分),风险权重为400%;对本集团并表金融机构的资本投资,对工商企业的资本投资(政策性债转股部分),风险权重皆为100%。

“占用资本金高,业务难以开展。”上述资产公司人士表示,资产公司的资金来源除资本金外主要是银行借款,同业拆借市场并未被纳入,“银行借款只能用来做(不良资产)收购业务,不能开展投资业务。”

对于混业经营特征明显的资产公司,监管层提出了比商业银行更为严格的并表监管要求,资本充足率12.5%的要求也高于商业银行。根据银监会去年3月8日下发的《金融资产管理公司并表监管指引(试行)》(下称《并表监管指引》),资产公司最低资本要求为表内外加权风险资产之和乘以12.5%;资产公司不良资产运营的最低资本要求为以不良资产收购成本为基础计算的风险加权资产的12.5%。

而资产公司的资本金相对于业务规模的发展还十分有限,如信达和华融的注册资本金分别为301.40亿元、258.35亿元。

此外,投资类业务审批时间长也制约了资产公司的积极性。“数额太大的业务要报批,审批时间长,”一家已改制的资产公司分公司人士告诉记者,“5亿以上的投资业务要上股东大会,报大股东财政部审批。”

据其透露,该公司所有的分公司和子公司,前三季度做的全部投资业务仅占比20%,且其中的股权投资业务微乎其微,“主要是做增信业务。”

据记者了解,这种增信业务主要指,当企业需要向商业银行融资而自身担保、抵押不够时,资产公司为项目提供担保,并承诺贷款出现逾期不还时,资产公司全部接收,类似远期金融不良资产收购。

另一障碍是,在当前的资本市场环境下,资产公司难以觅得合适的项目资源,难以保证有效的退出渠道,即便有,预期收益率也不高。

“股市不好,预期回报率的测算会很低,且当期没有收益,起码要两三年,这个时间可以把资金滚动用来做其他业务,收益更高。”这位分公司人士表示,“至少从我们分公司层面,运行股权投资业务还不具备现实条件。”

股权投资严格并表

尽管面临种种现实障碍,难以起到有效激励,股权投资作为一种可持续性的商业化业务,仍然受到鼓励。

上述分公司人士告诉记者,其所在的总公司为了提高分公司发展股权投资业务的积极性,出台了一系列鼓励措施,如包括将股权投资收益的预期回报按期折算,作为当期收益纳入分公司业绩,并计入考核。

而《管理办法》的出台也体现了股权投资业务将是资产公司未来要重点发展的一个方向。

《管理办法》将股权投资项目区分为战略性投资项目和财务性投资项目。

战略性投资项目是指资产公司基于企业的长期战略目标,根据自身财务状况,在风险可控的前提下,以长期持有、参与经营为目的,投资于经营稳定、行业景气、收益良好、风险可控的,对企业长远发展产生重大影响的投资项目。

财务性投资项目是指资产公司以获取财务收入或提升不良资产处置回收价值为目的,投资于退出灵活、经营稳定、收益良好、风险可控的项目。

前提是,资产公司从事股权投资业务要执行严格的并表监管。资产公司须按照《并表监管指引》的有关要求,对控制的附属法人机构财务情况进行并表,按期向监管机构汇总报告,包括参股公司的经营状况、收益情况,控股公司的总体经营情况、财务状况、风险管理和内部控制等。

定价方面,要求资产公司对投资项目进行尽职调查,审慎分析、评估投资项目资产价值,“具备条件且有必要的,可聘请中介机构协助评估,为拟收购股权定价提供依据。”

《管理办法》还要求,资产公司应针对股权投资业务建立健全内部管理与控制体系,逐步覆盖投融资、资产管理、风险监控等业务事项。

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