财务费用猛 非金融类公司盈利遭吞噬

2020-10-18 来源:甘肃会计网 阅读量:107

导读:2012年上市公司年报披露尘埃落定。尽管营业收入总体上涨,但盈利情况却不甚理想。Wind资讯统计显示,所有A股上市公司累计实现营业收入23.61万亿元,同比增长8.04%;净利润19544亿元,同比增长0.59%。包括银行、保险、券商在内的金融类上市公司共有52家,约占A股上市公司总数量的2%,但净利润总额达到10875亿元,超过2012年全部上市公司净利润总额的56%。其中,仅16家上市银行的净利润就达到10269亿元。除去金融类上市公司后,A股其他上市公司的净利润总和仅为8669亿元,同比下

2012年上市公司年报披露尘埃落定。尽管营业收入总体上涨,但盈利情况却不甚理想。

Wind资讯统计显示,所有A股上市公司累计实现营业收入23.61万亿元,同比增长8.04%;净利润19544亿元,同比增长0.59%。包括银行、保险、券商在内的金融类上市公司共有52家,约占A股上市公司总数量的2%,但净利润总额达到10875亿元,超过2012年全部上市公司净利润总额的56%。其中,仅16家上市银行的净利润就达到10269亿元。

除去金融类上市公司后,A股其他上市公司的净利润总和仅为8669亿元,同比下降约11%。记者注意到,财务费用支出同比上涨,尤其是利息支出增速明显,成为非金融类上市公司净利润水平下滑的重要原因。高涨的财务费用正在侵吞着上市公司的利润,甚至有676家上市公司的净利润不及利息支出金额——这些公司正在沦为银行等金融机构的“打工仔”。

高企的财务费用

Wind资讯统计显示,目前沪深两市A股共有2469家上市公司,其中包括52家银行、证券、保险等金融板块上市公司,非金融类上市公司总数为2417家。2012年2417家非金融类上市公司总体支付的财务费用2769亿元,比2011年的2000亿元增加38.45%。

中国石油、中国石化、华能国际、大唐发电、华电国际、国电电力、中国铝业、长江电力、中国中铁、中国冶金和中国建筑2012年的财务费用均超过40亿元。这些公司集中在资金密集型的石油石化、电力和冶金等行业,11家公司财务费用总额达到788亿元,占所有非金融类上市公司财务费用总额的28.45%。

其中,中国石油的财务费用居然高达168.24亿元,比2011年的98.16亿元增长71.39%,成为唯一一家财务费用超过100亿元的公司。中国石油财务费用激增7成的根本原因在于利息净支出的飙升,公司181.6亿元利息支出金额同比增加了66.86%,与此同时,利息收入则减少22.85%至20.6亿元,两者相抵后的利息净支出为161亿元,占168.24亿元财务费用的95.69%。

究其原因,中国石油近两年大规模攻城略地造成公司负债水平不断提高,2012年9881亿元的总负债比2011年8350亿元增加了1531亿元,债务水平的提高势必造成财务费用的增加。但事实上,如此高规格的资金投入并没有给公司业绩带来明显提振,中国石油过去两年的净利润连续下滑,分别为1153亿元和1329亿元,不及2010年的1398亿元

尽管财务费用增速超过70%,但中国石油却并非A股公司中增长最快的。Wind资讯统计显示,2417家非金融类上市公司中,有364家公司的财务费用增幅同比上涨100%以上,占总数的15.06%,其中赤天化以1303倍的增幅独占鳌头。另外还有241家公司财务费用增幅介于50%至100%之间。

中国远洋连续两年亏损后,这家远洋行业的巨无霸公司沦落为ST板块中的一员,更名为*ST远洋。

对于2012年的亏损,长江证券分析师韩轶超认为,一方面是去年干散货市场运价大幅回调,*ST远洋干散货业务收入和毛利下降;另一方面,公司借款总额上升以及由于美元升值产生汇兑损失,使财务费用同比大幅增加15亿元,进一步吞噬了利润。

从*ST远洋公布的年报上看,2012年汇兑方面产生的收益为7485万元,不足2011年7.6亿元的一成,汇兑产生的收益同比锐减,是导致财务费用暴涨的原因之一。

与*ST远洋同病相怜的是有色行业龙头江西铜业,该公司2012年净利润同比减少13.34亿元至52.16亿元。而财务费用却同比增长24352%,成为上市公司财务费用增幅十强。

给银行“打工”

除汇兑损益外,利息支出多寡对于财务费用的增减往往起到决定作用。Wind资讯统计显示,2012年2417家非金融类上市公司利息支出、利息收入和利息净支出分别为3740亿元、740亿元和3000亿元,以上数据分别较2011年的2895亿元、611亿元和2284亿元增长29.19%、21.11%和31.34%。

如果以财务费用占净利润的100%以上作为评判标准,那么在非金融类上市公司中,2012年有441家上市公司的净利润不及利息支出,渐渐沦为银行的“打工仔”。

此外,还有235家出现亏损的上市公司同样负债连连,高额的利息进一步吞噬了微薄的利润。

利息支出与净利润的比值排名显示,海润光伏、辽通化工、云南铜业、中昌海运、圣农发展、博汇纸业、银星能源、南京医药、双环科技、山东如意的排名居前,这10家公司利息支付金额都超过了本身净利润的25倍。

排名第一的海润光伏去年实现营业收入49.66亿元,同比减少30.37%;营业利润亏损5.34亿元,同比减少315.03%。在4.53亿元的财政补贴扶持下,海润光伏2012年最终实现净利润207.59万元,同比减少99.48%。

海润光伏在年报中表示,2012年光伏产业一直徘徊在行业低谷,美国和欧盟先后启动“双反”,中国光伏行业因此深陷危机之中。纵观行业内,绝大部分光伏企业处于巨额亏损境况。

赤天化同样因为利息支出的明显增加而最终影响到业绩。2012年净利润为3529万元,比2011年的9285万元减少62%。

根据Wind资讯的统计,赤天化是2012年财务费用增速最高的上市公司,1.61亿元的水平比2011年的12.35万元猛增1303倍。其中,利息支出金额的增加直接导致财务费用飞涨。2012年公司支付的利息达到1.69亿元,比2011年的369万元增加44.8倍。

财务费用的高企,特别是向银行还贷压力的增加,压缩了上市公司的盈利空间。未来,越来越多的非金融类企业不得不谋求转型,在提升主业盈利能力的同时,也在寻求融资的多元化,以求得降低融资成本。

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